چرا سرمایهگذاری در بورس تهران شبیه خرید بیتکوین در سال ۲۰۱۰ است؟ تحلیل مهیج والت, بورس تهران در روزهای فعلی با موج سنگین فروش و خروج سرمایه مواجه است که ناشی از افسارگیری نگرانکننده اندوخته در اقتصاد ایران است. با وجود این فضای تلخ، نگاه یک ناظر بینالمللی داستان کاملاً متفاوتی را روایت میکند.

مهیج والتی، مدیر یک صندوق سرمایهگذاری بینالمللی با تمرکز بر بازار ایران، در مصاحبهای با بلومبرگ در سهام ایرانی را با خرید بیتکوین در سال ۲۰۱۰ مقایسه کرده است؛ فرآیندی که آن زمان پر از سختیهای فنی و عدم اطمینان بود، اما برای پیشگامان، بازدهیهای فوقالعادهای به همراه داشت. موانع جدی در راه سرمایهگذاری خارجی والتی صریحاً اذعان دارد که ورود به بازار اندوخته ایران برای سرمایهگذاران خارجی با چالشهای ساختاری عظیم روبروست.

مهمترین سدها عبارتند از قطع اتصال بانکهای ایرانی از سیستم بینالمللی تحریمهای گسترده و پیچیده غرب. محدودیتهای سختگیرانه کنترل ارزی و تبدیل پول. این عوامل باعث شده تا دسترسی به نقدینگی و خروج سودها، فرایندی پرهزینه و وقتگیر باشد که بسیاری از صندوقهای بزرگ را منصرف میکند.

پتانسیل رشد اقتصادی در افق دیده میشود با وجود تمام موانع ذکر شده، والتی بر این باور است که اقتصاد ایران پتانسیل رسیدن به سطح قدرتمندانی مانند ترکیه را دارا است.

او معتقد است که اگر مذاکرات دیپلماتیک به رفع تحریمها یا کاهش تنشها منجر شود، یک موج عظیم از سرمایهگذاری خارجی (FDI) به سمت تهران روانه خواهد شد. در صورت بهبود روابط سیاسی، ورود جریان عظیم سرمایه میتواند قیمت داراییها را به شدت افزایش دهد. استراتژی پیشگامان ریسک بالا، پاداش نجومی استدلال والتی بر پایه منطق مخاطره/پاداش استوار است.

در سال ۲۰۱۰، خرید بیتکوین نیازمند دانش فنی بالا، تحمل نوسانات شدید و پذیرش ریسک صفر شدن بود. امروز، سرمایهگذاری در بورس تهران نیازمند تحمل عدم قطعیت سیاسی، مسائل نقدینگی و نوسانات ارزی است.

بنابراین، اگرچه بورس تهران در حال حاضر در صف فروش و یأس غرق شده، اما برای سرمایهگذارانی با افق زمانی بلند و تحمل ریسک بالا، این میتواند نقطه ورود تاریخی همچون روزهای اول بیتکوین باشد؛ لحظهای که قیمتها در کف هست و پتانسیل رشد در نهایت در اوج قرار دارد.